高瓴、景林等私募大佬们赚大了:多只明星股定增解禁

中国基金报 2021-06-06 16:55 原文链接:点击获取

原标题:高瓴、景林…私募大佬们赚大了!多只明星股定增解禁…

中国基金报记者吴君

进入6月,通威股份、璞泰来等明星公司定增股份迎来解禁,高瓴资本、景林资产、华夏基金、财通基金、大成基金等参与机构浮盈可观;但也有居然之家、麦迪科技等定增目前是浮亏状态。

公私募表示,定增只是买股票的一种方式,选优质公司、有预期差的标的参与,解禁后也不一定马上减持。今年市场波动加大,机构认为要提高定增项目的筛选能力,另外定增量化对冲策略也是应对市场波动、进行组合管理的好方法。

多家明星公司定增6月解禁

高瓴、景林、财通等机构浮盈可观

近期多只明星公私募扎堆的定增股票迎来限售解禁,表现却差距很大。6月,通威股份发布公告,2.14亿股限售股将于6月8日起上市流通,按28元/股的定增价、最近股价35.68元/股算,高瓴资本浮盈1.37亿元,财通基金浮盈2.94亿元,大成基金浮盈4.03亿元。

璞泰来也公告,7098.95万股在6月4日上市流通,按90.55元/股的定增价、最新股价110.24元/股算,期间还有转增股份,景林资产旗下两只基金合计浮盈2.11亿元,华夏基金浮盈6.43亿元,上汽颀臻(上海)资产旗下两只基金浮盈2.82亿元。

但记者也发现,居然之家公告称,5.09亿股在6月2日上市流通,但是该股当日暴跌9.4%,最新股价为6.5元/股,相比7.06元/股的定增价,参与机构目前是浮亏状态。

麦迪科技当初定增的1986.35万股在6月4日上市流通,该股当日暴跌4.95%,报收30.70元/股,较36.63元/股的发行价,参与定增的机构也是浮亏状态。

从总体情况看,Wind数据显示,截至今年5月31日,已解禁的153个新规竞价标的中,60个标的在解禁日为浮动破发状态。整体平均浮盈为14.25%,整体平均折价率15.39%,总募资规模3154.79亿元。

关注有预期差、优质公司定增

解禁后也不一定马上减持

面对当前的浮盈或浮亏情况,参与定增的机构将采取什么策略退出,上海某百亿私募表示,“定增不是专门的策略,不是因为定增而定增,是因为要买的公司正好在定增所以才买。所以与其他持仓一样,卖出的原因是,第一,基本面发送重大变化;第二,有更好的投资机会。其他情况就继续持有。”

涌津投资董事长谢小勇告诉记者,去年以来参与的定增项目,浮盈比较可观,部分项目收益翻倍。“我们参与定增有两类标的,一是特别优质、本来在二级市场就要买的公司,通过定增能够给予折扣买到,比如在去年市场最悲观的时候参与了某银行股的定增;二是基本面不差、处在有预期差阶段的公司,定增给予安全边际,比如参与了某铝业公司的定增,去年底大家对有色没信心,我们觉得被低估,有预期差。”

谢小勇也表示,“公司的投资策略是以基本面为基础,找套利和低估值的机会,有些票是套利进去的,完成就退出了;有些标的定增只是我买股票的方式,跌了也可能还拿着,跟是否到期解禁没有关系。”

今年市场波动加大提高项目筛选能力

公私募都比较看好定增后市机会,财通基金认为,从当下的时点看,今年的市场环境对于定增项目的筛选能力要求提高,无论是二级还是定增,如果市场总水位不变的情况下,或者大环境不变的情况下,市场股票表现分化的特征大概率还会持续,这就需要进一步识别筛选、寻找机会和安全边际。“针对今年大概率宽幅震荡、市场风格切换的市场环境,我们推荐以定增量化对冲策略参与定增市场。通过定增多票组合叠加‘风险配平组合’去模拟沪深300指数,同时投资沪深300股指期货空头,进而力争获取对定增折扣提纯后的收益。”

谢小勇表示,现在的定增是半年锁定期,对于相对较长的投资策略来说,完全没有障碍。从长期来看市场是向上的,同时定增又有一定折价收益。“我们觉得现在定增主要看个股,不关注大盘,看到好的标的和合适的价格,还会参与。我们看好几个方向,一是银行、周期等低估值成长股,二是消费类,三是科技、新能源。”